L’or a donc connu récemment un sommet en euro et le seuil psychologique des 1 000 $ a été franchi.

L’or joue maintenant son rôle de valeur refuge au sein d’une déflation généralisée :


l’immobilier a perdu près du quart de sa valeur dans les pays développés ;
les marchés actions ont perdu quelque 50% de leur valeur ;
le prix du pétrole a été divisé par trois ;
les matières premières sont à des prix plancher.


La crise était financière. Elle est devenue bancaire, puis économique. Elle se mue en dépression et des menaces de crises monétaire et sociale se précisent. L’or apprécie.

J’exagère ? Pas vraiment

Plus de deux ans après l‘éclatement de la crise dite des subprimes, l’ardoise est inconnue.

30 000 milliards de dollars, avance Georges Soros ; 50 000 milliards de dollars estime Rupert Murdoch. Dans ces chiffres, il y a la déflation dont nous parlions plus haut. Mais ce qui inquiète le plus c’est l’incapacité criante du milieu de la finance à sortir des chiffres. A moins que ce soit pour ne pas effrayer…

Une ardoise inconnue

Les banques ont besoin de 800 milliards de dollars supplémentaires pour sortir de la crise, selon une note de recherche du Crédit Suisse citée par l’Associated Press.

Les analystes de la banque évaluent le montant des pertes à 2 200 milliards de dollars, dont 60% est déjà connu. Le chiffre de 2 200 milliards de dollars est celui retenu par le FMI. Les 800 milliards représentent donc les 40% restant à éponger, sachant que les banques ont déjà reçu 830 milliards.

Mais pour l‘économiste américain Nouriel Roubini, les pertes seraient en fait largement supérieures, 3 600 milliards de dollars, évalue-t-il, en prévenant que les établissements financiers ont systématiquement minoré leurs pertes.

Les Chinois pourraient lâcher le dollar

Selon le courtier obligataire Wrightson ICap, les Etats-Unis ont déjà émis 493 milliards de dollars d’obligation en 2009. Le besoin se chiffrerait à 1 800 milliards de dollars. Le taux des bons du Trésor qui étaient de 2,08% à la mi décembre est passé à 3,018% le 9 février.

Il se dit que la Banque Populaire lâcherait ses obligations en dollars. La Chine vient d‘échanger pour neuf milliards de dollars d’obligations à long terme contre des obligations à court terme, selon les derniers chiffres de son institut monétaire.

Les actifs libellés en dollars représentent 70% des réserves de change chinoises qui ne possède que 600 tonnes d’or, soit 1% des réserves.

L’or à 3 000 $ évoqué par plusieurs sources

Selon la presse économique chinoise, la Banque centrale souhaiterait porter ses réserves d’or à 4 000 tonnes. Un tel achat pourrait propulser les cours de l’or jusqu‘à 3 000 $ l’once, selon le Xin Kuaibao qui citait un économiste chinois. Curieusement, c’est ce même chiffre que reprenait le magazine américain Forbes.

Renforcez-vous en métal jaune et rentrez à nouveau sur les minières aurifères. Comment ?

Vous êtes nombreux à m‘écrire pour le demander ce que je pense de tel ou tel certificat. Je n’en pense rien, tous sont du papier. Optez pour un certificat le plus proche de l’or physique. Garanti par de l’or physique. Pour lequel l‘émetteur s’engage à n‘émettre du papier que lorsqu’il possède l’or physique de contrepartie.

Vous pouvez avoir deux motifs pour investir dans l’or. Premier motif : la préservation d’un minimum de vos actifs. Deuxième motif : la spéculation.

Au plus près de l’or physique dans une logique de préservation

Dans ce cas, l’or physique est la meilleure solution. Inconvénient : acheter ou vendre nécessite un certain temps et d‘être proche d’un négociant. Le négociant a sa marge.

Une autre solution consiste à acheter ou vendre directement sur Internet, en choisissant ou non de prendre livraison. Nous vous conseillons bullionvault.com car nous connaissons les dirigeants fondateurs.

Une alternative consiste également à prendre le certificat sur lequel l‘émetteur s’engage à n‘émettre du papier que lorsqu’il possède l’or physique de contrepartie.

Dans une logique de spéculation, tout fait l’affaire

Vous pensez que l’or va monter. Ce n’est pas moi qui peux vous donner tort. Pour spéculer dans ce sens, n’importe quoi dont le cours est relié à l’or peut faire l’affaire. D’ailleurs, pourquoi pas un “n’importe quoi” à effet de levier ?

1. Certificats, avec ou sans levier

Il n’y a pas un certificat meilleur qu’un autre. Tout ce papier ne vaut que la signature de l‘émetteur. Tant que celui-ci ne fait pas faillite tout va bien. Trois choses seulement sont à regarder : les frais, la durée de validité, la barrière désactivante pour certains. C’est vrai pour les certificats simples, c’est également vrai pour les certificats à effet de levier (qui ont une barrière).

Un principe reste, selon moi, à éviter : celui du certificat dit protégé des effets de change. En effet, l’or se comporte comme un anti-dollar. Donc, lorsque le dollar baisse vis à vis de l’euro, très vite, l’or corrige le tir en montant.

2. Un autre moyen de profiter des effets de levier est d’acquérir des actions minières

Depuis maintenant quelque temps, les actions des minières aurifères commencent à réagir distinctement des actions en général. Par ailleurs, les conditions de retour sur le secteur sont réunies : ratio or/pétrole favorable à l’industrie d’extraction et ratio or/indice des minières aurifère supérieur à notre seuil d’entrée.

Simone Wapler




http://www.cafedelabourse.com/archive/article/comment-investir-dans-lor/