En portefeuille depuis juillet 2010

1/ Présentation
Inutile de vous présentez la World Company, premier fournisseur au monde de sodas.
Coca est le nom le plus connu des terriens ! Cela en dit long sur la force de la marque.

2/ Trésorerie nette en millions $
2007 -5.021,0
2008 -4.333,0
2009 -2.646,0
2010 -12.080,0
Le bilan de la société s'est dégradé en 2010 en raison du rachat de son embouteilleur Coca Cola Enterprise.
Ce point est à surveiller.

3/ Chiffre d'affaire en millions $
2007 28.857,0
2008 31.944,0 +10,7%
2009 30.990,0 -3,0%
2010 35.119,0 +13,3%
La croissance des ventes reste exceptionnelle pour une société évoluant dans un secteur mature.

4/ Bénéfice net (marge nette)
2007 5.981,0 (20,7%)
2008 5.807,0 (18,2%)
2009 6.824,0 (22,0%)
2010 11.809,0 (33,6%)
Le périmètre de la société a changé en 2010 avec l'intégration de son embouteilleur.

5/ Nombre d'actions en circulation en millions
2007 2.331
2008 2.336
2009 2.329
2010 2.333
Le nombre de titres est stable.

6/ Bénéfice par action
2007 2,57 $
2008 2,60 $ +1,2%
2009 3,03 $ +16,5%
2010 5,26 $ +73,6%
L'exercice 2010 compte des éléments exceptionnels.

7/ Dividende par action (Pay Out ratio)
2007 1,36 $ (53%)
2008 1,52 $ (58%) +11,8%
2009 1,64 $ (54%) +7,9%
2010 1,76 $ (33%) +7,3%
Le dividende est régulièrement relevé et le Pay Out ratio reste relativement stable.

8/ Barrières à l'entrée
La force des marques et le réseau constituent les deux principales protections contre la concurrence, même Pepsi s'y est cassé les dents !

9/ Relais de croissance
Etoffer son offre semble être le seul sérieux relais pour le futur, avec l'augmentation du pouvoir d'achat des populations émergentes.
La croissance externe offre également un potentiel.

10/ Conclusion
Je laisse la conclusion au principal actionnaire de la société...
« Dans n’importe quel métier, il se produira toutes sortes d’événements dans une semaine, un mois, un an. La seule chose qui compte vraiment, c’est d’être dans une bonne activité. Coca-Cola est entré en Bourse en 1919. Les premières actions ont été vendues 40 dollars pièce. L’année suivante, elles étaient tombées à 19 dollars, en raison des bouleversements des prix du sucre après la Première Guerre mondiale. Si vous aviez acheté une action lors de l’introduction, vous auriez donc perdu la moitié de votre argent un an plus tard. Mais si vous l’aviez conservée jusqu’à maintenant, en réinvestissant tous vos dividendes, cette action vaudrait aujourd’hui environ 1,8 million de dollars. Entre-temps, il y a eu des dépressions, il y a eu des guerres, les prix du sucre ont monté et descendu. Il s’est passé un million de choses. »
Warren Buffett
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noreply@blogger.com (Collart Thierry)
http://cervininvest.blogspot.com/2011/12/coca-cola-etas-unis-ko.html