foxytradingclub.com -C'est un jeu sans fin auquel s'adonnent les cambistes : alors que le Portugal dont l'opération très attendue hier sur sa levée de papier obligataire fut un soulagement à travers une souscription globalement très fournie (plus de 3 fois et des taux de rendement en détente par rapport aux précédentes émissions souveraines), voici que désormais l'Espagne et l'Italie sont sur le banc d'essai aujourd'hui avec à leur tour des emprunts de long terme sur le tapis...
C'est dire si les marchés font montre d'excitation dès qu'il s'agit d'évoquer le sujet brûlant des dettes publiques, surtout pour des nations périphériques en difficultés...
Certes, on ne saute pas du coq à l'âne car on reste dans le pré carré des contraintes budgétaires étatiques : gageons que sur le marché des changes il semble qu'on soit très attentif à ce genre de manoeuvre tant chacun sait que c'est dans ce giron où le bât blesse en zone euro et l'incendie qui couve est à même de s'embraser à la moindre brise défavorable émanant de ces opérations financières.


Toujours est-il donc que Lisbonne a passé haut la main son examen mercredi en réunissant 1.25 milliards d'euros largement sous les 7% redoutés par la communauté du forex (6.716% précisément sur les obligations long terme).
Le Premier ministre Socrates continue de balayer d'un revers de main les "élucubrations" d'une aide pour son pays de l'extérieur affirmant par ailleurs que le Portugal parviendra à être dans les clous à propos du déficit public de 2010, bien en dessous du seuil des 7.3% du PIB.


Somme toute, la terre ibérique devrait traverser une récession cette année prévient la banque centrale portugaise avec une croissance se contractant de 1.3 selon l'institut contrairement au vent d'optimisme du gouvernement qui lui, estime que le chiffre devrait être en territoire positif de l'ordre de 0.2% sur l'année...
Il va sans dire que par ces rapports dissonants, on ne peut exclure derechef que bientôt Lisbonne ne fasse la une des colonnes traitant de la finance !


En revanche, pas d'inquiétude pour l'élève studieux d'outre-Rhin qui se paie le luxe en pleine tourmente sur le vieux sol de nous aligner une croissance jamais vue depuis sa réunification !
Avec +3.6% au compteur, le PIB allemand est deux fois plus important que celui de l'UE s'enorgueillissait le ministre Brüderle...
Néanmoins, petite ombre au tableau (sil en est !) par le déficit public accusant 3.5% du PIB sur la balance, dépassant les critères du Pacte européen de stabilité de croissance.
Enfin, les analystes prédisent aussi un ralentissement en règle générale de la machine avec des prévisions de croissance tournant entre 2.2 et 3% pour 2011...
Merkel qui se faisait discrète ces derniers temps est montée au créneau hier à la suite de l'évocation par Barroso d'augmenter la puissance de feu du fonds de secours permanent européen.
La chancelière s'est immédiatement emparée de l'occasion afin de faire retentir son mot favori : "nein" !
Pour le moment, il serait à tout le moins mal venu d'évoquer un élargissement de l'enveloppe puisque les autorités germaniques notent qu'à cet instant seulement 10% du montant a été utilisé et soumettre l'idée de consolider la somme disponible solliciterait les interrogations dans les salles de marchés sur une telle initiative...
Du côté des USA, Geithner dans une intervention mercredi s'est félicité dans une envolée oratoire pro domo au sujet d'une croissance de la bannière étoilée devant être deux fois plus forte qu'en Europe, tout en s'érigeant en donneur de leçon aux dirigeants de notre zone, en mettant en exergue qu'il valait mieux pour notre économie de réprimer la spéculation avant qu'elle ne prenne une telle ampleur qu'ensuite cela en deviendrait très coûteux à résorber ce mal... (Nul n'est prophète en son pays... Ah ! ce brave Tim ! Pas peur du ridicule...).
Le secrétaire au Trésor a tenu dans la foulée à quelques jours de la visite du président chinois à la Maison Blanche à raviver les querelles sino-américaines sur le yuan avec la sempiternelle ritournelle dont vous pourriez sans aucun problème reprendre le couplet du "yuan sous-évalué" en choeur !
Enfin, dans la soirée la lecture du Beige Book ne nous apprenait rien de très important, sauf que Bernanke a exagéré sur le pessimisme si l'on en juge la conclusion de l'enquête sur les douze antennes de l'institution de Washington exhibant un oncle Sam relativement dans la bonne voie dans son redressement économique. En tout cas le rapport était plus positif que ce que laisse entrevoir le chef de la Fed depuis plusieurs semaines.



Nécessairement, ce jeudi, Trichet s'expliquera lors de la conférence de presse à la suite du conseil des gouverneurs sur les tensions sur l'obligataire sur cette rive-ci de l'océan.
De plus, nul doute qu'il mettra une pincée d'inflation sous contrôle dans son discours.
Si le refi ne bougera pas de son 1% historique, il conviendra toutefois d'entendre si la sémantique du banquier français ne varie pas, compte tenu de l'épisode des 2.2% de hausse des prix l'an dernier chez nous.
L'euro rassuré par la bonne performance hier du Portugal est soutenu à l'instar des indices de bourse qui se sont presque affolés dans le vert fluo.
Au Foxy Trading Club, nous envisageons................................

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