Or et Argent – Toutes les bonnes choses ont une fin

Trop beau pour être vrai, les cours de l’Argent et de l’Or montaient de concert en quasi ligne droite, laissant rêveur les acheteurs d’une once à 2000 dollars et de nouveaux records historiques pour l’argent dans les semaines à venir… mais toutes les bonnes choses ont une fin. En proie à des prises de bénéfices, l’or et l’argent consolident car il ne s’agit pas encore de parler de correction de long terme ou encore de point haut mais les configurations graphiques de ces actifs et la tendance à la hausse du Dollar américain ne plaident pas pour une appréciation des cours substantielle dans un avenir proche.

Alors que les cours de l’argent évoluaient à la hausse soutenus par leur MM20 journalière entre 17 et 31 USD, ces derniers viennent de clôturer en dessous et de neutraliser la dynamique acheteuse. Sur l’or, la rupture de la MM50 à 1380 suivie d’une cassure des 1370 USD n’est également pas une bonne chose en soit. En d’autres termes, un changement de psychologie, de façon d’opérer des opérateurs, semble avoir eu lieu et il ne conviendra donc pas de se placer à l’achat sur repli à n’importe quel prix.

Que les choses soient claires, les cours de ces métaux sont haussiers dans une optique de moyen, long et très long terme et même un repli des cours de l’ordre de 10% de ne changerait pas la donne. Toutefois, il serait préférable ne pas avoir à subir cette baisse de 10% ou plus. Ou sont donc ces supports ?

Graphique journalier – Argent



Techniquement, sur l’argent en journalier, les cours viennent de s’extraire d’un biseau et de casser la MM20, support testé favorablement à maintes reprises et qui fait désormais résistance. Dans cette périodicité, les 28 USD sont garants d’une tenue des cours à proximité des plus hauts. Sous ce seuil, une correction plus ample en direction des retracements visibles sur le graphique ci-dessous serait à envisager. A vrai dire, un retour sur le seuil technique des 25 USD non loin des 50% de retracement ne m’étonnerait guère et serait certainement l’occasion de prendre position dans une optique de moyen terme…mais nous n’en sommes pas encore là.

Graphique hebdomadaire – Or



La configuration graphique des cours de l’or est pire avec un point haut moins haut que le précédent et des divergences baissières en hebdomadaires. Il est à noter que l’Or sous-performe son homologue et qu’il sera donc plus évident de passer à la vente sur cet actif. Pour ceux qui souhaiteraient passer à l’achat à moyen terme, on surveillera la MM30 hebdomadaire vers 1300 USD qui a soutenu les cours à cinq reprises depuis début 2009 voire les 1260 USD en extension.

En conclusion, les plus enhardis tenteront des ventes sur rebond ou des stratégies de breakout (cassure de support) à la baisse. Les investisseurs quant à eux prendront leur mal en patience afin de passer à l’achat avec un meilleur timing si tant est que les cours aillent et/ou s’arrêtent sur les niveaux énoncés.


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Nicolas Chéron
Analyste FXCM | Département Recherche
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