Après un léger rebond enregistré durant les échanges européens, l'euro perd de nouveau du terrain face au dollar dans le sillage de la publication de statistiques médiocres aux Etats-Unis. La parité EUR/USD s'établit actuellement en dessous du seuil de 1.25, à 1.2493 contre 1.2514 ce matin à 8h30. Contre le yen, l'euro poursuit sa chute, à 118.06 yens actuellement contre 119.14 ce matin. Le yen continue aussi de progresser contre le dollar, l'USD/JPY recule actuellement à 94.47 contre 95.35 ce matin.
 
Comme cela est maintenant habituel depuis le début de la crise, les mauvaises nouvelles venant des Etats-Unis tendent à soutenir, paradoxalement, le billet vert. La détérioration du marché du travail américain se poursuit, les inscriptions hebdomadaires au chômage s'élèvent à 542 000 la semaine du 17 novembre contre 515 000 la semaine précédente. Les statistiques d'activité inquiètent de plus en plus. L'indicateur de l'activité de la Fed de Philadelphie recule de nouveau en novembre, à -39.3 contre -37.5 le mois précédent. Pire encore, les indicateurs avancés du Conference Board reculent de 0.8% en octobre après le rebond surprise de 0.1% en septembre, confirmant les perspectives de ralentissement de l'économie américaine dans les six mois à venir. Face à des risques de récession et de déflation, la Fed devrait réagir et assouplir de nouveau ses taux directeurs en dessous de 1% le 16 décembre prochain.
 
Au Royaume Uni, le nouveau recul des ventes au détail au mois d'octobre, moins forte que prévue, de 0.1% sur un mois après -0.5% en septembre, confirme néanmoins l'aggravation de la situation économique britannique et accentue la perspective d'une nouvelle baisse importante des taux directeurs de la Banque d'Angleterre le mois prochain. La livre sterling s'est nettement repliée contre le dollar et l'euro, le GBP/USD s'établit actuellement à 1.4785 contre 1.4915 ce matin, l'EUR/GBP à 0.8465 contre 0.8282.
 
Le franc suisse a également fortement reculé contre le dollar dans le sillage de l'annonce surprise de la Banque Nationale de Suisse (BNS) d'abaisser de 100 points de base la marge de fluctuation du Libor à trois mois, qui passe ainsi à 0.5%-1.5%. L'USD/CHF progresse actuellement à 1.2199 contre 1.2114 ce matin, après avoir touché un plus haut à 1.2227. De son côté, l'EUR/CHF progresse à 1.5275 contre 1.5182 ce matin. La BNS justifie sa décision par le risque d'un recul de l'inflation sous le niveau ciblé de 2%  par les perspectives d'une détérioration marquée de l'activité du pays pour l'année 2009.
 
Article réalisé par l'équipe Stratégie et Recherches Economiques de Saxo Banque (France)

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