En portefeuille depuis août 2009

Synthes est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de produits et de matériels destinés au traitement des fractures des os.
L'activité du groupe s'articule autour de 2 familles de produits : matériel d'ostéosynthèse et prothèses.
La société occupe toujours le première ou la seconde place dans les catégories de produits.

Le bilan est exceptionnel et en amélioration constante.

Les ventes de Synthes sont en augmentation constante et régulière.

Evolution du bénéfice et du dividende par action:
2002 2,35 $ - 0,70 CHF
2003 0,73 $ - 0,70 CHF
2004 2,83 $ - 0,70 CHF
2005 3,79 $ - 0,70 CHF
2006 4,38 $ - 0,75 CHF
2007 5,16 $ - 0,90 CHF
2008 6,19 $ - 1,10 CHF
2009 6,94 $ - 1,35 CHF

Le pay out ratio reste très raisonnable malgré la forte augmentation des distributions depuis 2007.

Au premier semestre 2010, les ventes sont en forte hausse (+7,9% en monnaies locales) et le bénéfice par action croît de 9%.

L'augmentation de l'espérance de vie est un facteur de soutien important pour les ventes des produits de Synthes.

Un second relais de croissance est la montée en puissance de L'Asie et des zones émergentes dans le chiffre d'affaire de la société.
L'Europe présente également un fort potentiel, 60% des ventes se réalisant aux USA.

Lastratégie de base de Synthes est l'introduction sur le marché de nouveaux produits.

Positif:
- Secteur défensif et en croissance
- Qualité de la société

Négatif:
- Besoin d'innovation permanent
- Poids des USA dans le chiffre d'affaire

Je pense que cette société intéressera ceux qui recherchent des valeurs de croissance solides pour le long terme.
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collartthierry@bluewin.ch (Collart Thierry)
http://cervininvest.blogspot.com/2010/09/synthes-etats-unis-syst.html