Pas en portefeuille

Techne fabrique des produits biologiques (hématologiques et biotechnologiques) qui servent pour la recherche, les contrôles, les diagnostiques...
Ses clients sont les groupes pharmaceutiques.

Le bilan de la société est parfait, sans la moindre dette à long terme.

Les résultats de la société sont exceptionnels depuis des années.
Ventes et bénéfices sont en croissance forte ces dernières années, 2009 et 2010 semblent marquer une pause dans cette ascension sous l'effet conjugué de la crise et d'un taux de change dévavorable.

Evolution du bénéfice et du dividende par action:
2005/2006 1,85 $ - 0 $
2006/2007 2,15 $ - 0 $
2007/2008 2,64 $ - 0 $
2008/2009 2,78 $ - 0,75 $

Durant le premier semestre de l'exercice 2009/2010, le bénéfice par action a crû de 1,5%.
Au troisième trimestre, le bénéfice par action augmente de 17,5% !
Le dividende trimestriel ressort à 26 cents vs 25 cents voici un an.

La rentabilité est élevée, le RoE est supérieur à 20%.

La croissance future de Techne semble assurée eu égard au secteur dans lequel elle opère.
Le vieillissement de la population et l'essor de thérapeuties biotechnologiques complexes devrait permettre à Techne de connaître un avenir radieux.

Il est aussi très intéressant d'observer l'évolution des ventes des produits de la société. Lors du lancement d'un nouveau produit, les ventes augmentent de manière exponentielle durant des années pour ensuite se stabiliser et se maintenir à un niveau élevé lorsque le produit est mature. Cela évite de devoir toujours trouver de nouveaux produits pour combler la chute des ventes des produits plus anciens, comme c'est le cas avec les groupes pharmaceutiques par exemple.

La société rachète ses propres actions, cela a un effet positif sur les profits par action.

Positif:
- Croissance forte
- Bilan parfait
- Secteur défensif et porteur

Négatif:
- Secteur difficile à comprendre

Je pense que Techne mérite que l'on s'y intéresse en raison de son parcours étonnant et de la qualité de son bilan.

La marge de sécurité calculée selon la formule de Graham ressort à 32% avec une croissance estimée à 10%.
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collartthierry@netplus.ch (Collart Thierry)
http://cervininvest.blogspot.com/2010/06/techne-corporation-etats-unistech.html